Inflação e Retornos Reais Explicados

Um retorno de 7% parece um bom ano até você perguntar o que ele comprou. Se os preços subiram 2.5% no mesmo período, o dinheiro cresceu 7% e cada um desses dólares comprou um pouco menos do que comprava um ano antes.

A calculadora de juros compostos informa os dois valores, porque uma projeção que mostra apenas o número nominal está descrevendo um saldo, em vez de descrever quanto vale esse saldo.

Dois números diferentes

Nominal é a taxa da conta: 7%. É o número que aparece no extrato e é o que determina o comportamento do saldo da conta.

Real é a taxa após a inflação: o valor que o saldo realmente tem em poder de compra. É o número que indica se o dinheiro ganhou ou perdeu terreno.

Os dois não são iguais, e a relação entre eles é a equação de Fisher:

(1 + nominal) = (1 + real) × (1 + inflação)

Resolvendo para a taxa real:

real = (1 + nominal) / (1 + inflação) − 1

Com 7% nominal e inflação de 2.5%, a taxa real é 4.39%, não os 4.5% que a subtração simples fornece. A diferença é pequena nessas taxas e cresce em taxas mais altas, e por isso vale usar a fórmula exata.

Exemplo prático

A coluna de valor real da calculadora faz a mesma conversão no saldo, em vez de fazê-la na taxa. Um saldo de $10,000 a 7%, com $500 por mês durante 10 anos, termina em algo acima de $92,000 em termos nominais. Com inflação de 2.5%, o mesmo saldo, no poder de compra do ano inicial, fica em torno de $72,000.

O valor nominal indica que a conta tem $92,000. O valor real indica que ela tem o que $72,000 compravam dez anos atrás. Os dois são verdadeiros e respondem a perguntas diferentes. O primeiro é sobre a conta. O segundo é sobre sua vida.

Qual índice de inflação usar

O Bureau of Labor Statistics publica o Consumer Price Index, que é uma medida geral e padrão da variação de preços, além das tabelas de dados subjacentes e de uma calculadora para períodos específicos.

No longo prazo, a escolha do índice importa mais do que as pessoas esperam, porque o índice que corresponde aos seus próprios gastos é o que descreve seu próprio poder de compra. o CPI geral acompanha uma cesta de bens e serviços comprados por domicílios típicos, e é o padrão para a maioria dos cálculos, incluindo o deste site.

Inflação e dívidas com taxa fixa

A relação funciona ao contrário em um financiamento com taxa fixa. Uma parcela fixa por trinta anos fica menor em termos reais à medida que os preços sobem. O mutuário devolve o empréstimo com dinheiro que vale menos a cada ano do que o dinheiro com o qual fez o empréstimo.

Esse é o argumento para amortizar antecipadamente um empréstimo com taxa fixa quando as taxas reais são altas, e isso é aritmética, não opinião. É também por isso que um empréstimo com taxa fixa é um passivo fixo em termos nominais e decrescente em termos reais.

Inflação e os números nas ferramentas

A calculadora de juros compostos aplica a taxa de inflação ao saldo, produzindo a coluna de valor real. A calculadora de aluguel versus compra não ajusta pela inflação, porque compara duas séries de fluxo de caixa ao longo de um horizonte, e o ajuste pela inflação se aplicaria tanto à série de aluguel quanto à série de propriedade; a ferramenta deixa a escolha de como tratar a inflação fora do cálculo e informa isso.

A calculadora de financiamento imobiliário também não ajusta pela inflação, pelo mesmo motivo. Uma parcela em trinta anos é um número fixo de dólares, e o que esse número vale é uma questão sobre o futuro, não sobre o empréstimo.

O que um retorno real não é

Um retorno real é um cálculo baseado em números pressupostos. A taxa de inflação usada é histórica, a taxa nominal é pressuposta como constante, e as contribuições são pressupostas como constantes. Cada uma dessas premissas é razoável para uma projeção e falsa para o futuro, e o resultado deve ser lido como “sob estas premissas”, e não como uma previsão.

O objetivo de mostrar o número real não é fazer uma previsão. É mostrar que um número sem ele está incompleto.