인플레이션과 실질 수익률 설명
명목 수익률과 실질 수익률이 서로 다른 수치인 이유, 한 수치를 다른 수치로 변환하는 방법, 그리고 시간이 지나면서 저축 잔액에 어떤 의미가 있는지 설명합니다.
7 퍼센트 수익률은 좋은 해처럼 들리지만, 그 수익으로 무엇을 살 수 있었는지 물어보면 달라집니다. 같은 기간 동안 물가가 2.5 퍼센트 올랐다면 돈은 7 퍼센트 늘었고, 그 돈 각각이 1년 전보다 약간 더 적은 것을 살 수 있게 되었습니다.
복리 계산기는 두 수치를 모두 제시합니다. 명목 수치만 보여 주는 예측은 잔액 자체를 설명할 뿐, 그 잔액의 가치를 설명하지 않기 때문입니다.
서로 다른 두 수치
명목은 계좌의 금리입니다. 7 퍼센트입니다. 거래명세서에 나오는 수치이며, 계좌에 있는 잔액이 실제로 움직이는 금리이기도 합니다.
실질은 물가 상승률을 반영한 금리입니다. 잔액의 구매력이 실제로 얼마인지 나타냅니다. 돈이 매수를 추월했는지 뒤처졌는지를 설명하는 수치입니다.
두 수치는 같지 않으며, 둘의 관계는 Fisher 방정식으로 나타낼 수 있습니다:
(1 + 명목) = (1 + 실질) × (1 + 인플레이션)
이를 실질 금리에 대해 풀면 다음과 같습니다:
실질 = (1 + 명목) / (1 + 인플레이션) − 1
명목 금리가 7 퍼센트이고 물가 상승률이 2.5 퍼센트일 때 실질 금리는 단순 뺄셈으로 나오는 4.5 퍼센트가 아니라 4.39 퍼센트입니다. 이러한 금리 수준에서는 차이가 작지만 더 높은 금리에서는 차이가 커지므로 정확한 공식을 사용하는 것이 유용합니다.
계산 예시
계산기의 실질 가치 열은 할인이 아니라 잔액에 동일한 환산을 적용합니다. 7%에 $10,000인 잔액에 월 $500씩 10년간 납입하면 명목 기준 약 $92,000이 됩니다. 2.5% 인플레이션이라면, 동일한 잔액을 기준 연도의 구매력으로 환산했을 때 약 $72,000이 됩니다.
명목 기준 금액은 계좌에 $92,000이 있다고 나타냅니다. 실질 기준 금액은 10년 전의 $92,000으로 살 수 있는 구매력이 계좌에 있다고 나타냅니다. 둘 다 사실이며 서로 다른 질문에 답합니다. 첫 번째는 계좌에 관한 것이고, 두 번째는 여러분의 삶에 관한 것입니다.
사용할 물가 지표
미국 노동통계국(Bureau of Labor Statistics)은 가격 변동을 측정하는 표준 범용 지표인 소비자 가격 지수(Consumer Price Index)를 관련 데이터 표와 특정 기간 계산기와 함께 공개합니다.
장기 기간에서는 사람들이 생각하는 것보다 지표의 선택이 중요합니다. 자신의 소비에 맞는 지표가 곧 자신의 구매력을 설명하는 지표이기 때문입니다. 대표 CPI는 일반 가구가 구매하는 상품과 서비스의 바구니를 추적하며, 이 사이트의 계산을 포함한 대부분의 계산에서 기본 지표로 사용됩니다.
인플레이션과 고정 부채
고정금리 모기지에서는 관계가 반대입니다. 30년 동안 고정된 납입액은 물가가 상승할수록 실질적으로 작아집니다. 차용인은 매년 권리를 얻은 돈보다 가치가 낮은 돈으로 대출금을 상환합니다.
실제 금리가 높을 때 고정금리 대출을 조기 상환하자는 주장의 근거이며, 이는 의견이 아니라 산술입니다. 또한 고정금리 대출은 명목 기준으로는 고정된 부채이고 실질 기준으로는 줄어드는 부채라는 이유이기도 합니다.
인플레이션과 도구 내의 수치
복리 계산기는 잔액에 물가 상승률을 적용해 실질 가치 열을 산출합니다. 임대 대 매매 계산기는 두 현금흐름 계열을 특정 기간에 걸쳐 비교하므로 물가 상승을 조정하지 않습니다. 물가 상승 조정은 임대 계열뿐 아니라 보유 계열에도 적용되어야 하기 때문입니다. 이 도구는 물가 상승을 어떻게 처리할지라는 선택을 계산에서 제외하며, 그 점을 명시합니다.
모기지 계산기도 같은 이유로 물가 상승을 조정하지 않습니다. 30년 후의 납입액은 고정된 달러 수이며, 그 금액의 가치는 대출에 대한 문제가 아니라 미래에 대한 문제입니다.
실제 수익률의 의미가 아닌 것
실제 수익률은 가정된 수치를 바탕으로 한 계산입니다. 사용되는 물가 상승률은 과거 값이고, 명목 금리는 일정하다고 가정하며, 납입액도 일정하다고 가정합니다. 이러한 가정 각각은 예측에는 타당하지만 미래에는 사실이 아니므로, 결과는 예측이 아니라 “이 가정 아래에서”로 읽어야 합니다.
실제 수치를 제시하는 목적은 예측이 아닙니다. 그 수치 없이 제시된 숫자는 불완전하기 때문입니다.
출처
이 가이드의 수치와 계산 방식의 근거가 되는 주요 출처입니다.
이 가이드와 관련된 계산기
자주 묻는 질문
실질 금리란 무엇인가?
계좌에 적힌 숫자의 변화가 아니라 구매력의 변화를 나타내는 금리입니다. 명목 금리에 물가 상승률을 반영한 금리입니다: (1 + 명목 금리) / (1 + 물가 상승률) − 1.
피셔 방정식이란 무엇인가?
명목 금리, 실질 금리 및 인플레이션의 관계는 다음과 같습니다: (1 + nominal) = (1 + real) × (1 + inflation). 이것이 실질 금리를 단순히 명목 금리에서 인플레이션을 뺀 값으로 계산할 수 없는 이유입니다.
명목 금리에서 인플레이션을 빼면 충분한가?
근사치로는 가까운 값이며, 인플레이션이 낮을 때 차이는 작습니다. 명목 금리가 7%, 인플레이션이 2.5%일 때, 두 값을 빼면 4.5%이고 정확한 수치는 4.39%입니다.
어떤 인플레이션 지표를 사용해야 하는가?
소비자 물가 지수는 일반적으로 널리 사용되는 표준 지표입니다. 장기적으로는 어떤 지표를 선택하는지가 중요합니다. 자신의 소비와 일치하는 지표가 자신의 구매력을 가장 잘 설명하기 때문입니다.
인플레이션은 고정 금리 대출의 납부액에 영향을 미치는가?
납부액은 담보증서에 의해 고정되므로 변하지 않습니다. 다만 그 납부액으로 무엇을 살 수 있는지는 달라집니다. 이것은 부채의 실질 비용이 높을 때 고정 금리 대출을 조기에 상환하는 주장이 근거가 되는 이유입니다.
실질 수익률은 보장되는가?
아닙니다. 실질 수익률은 가정된 수치를 바탕으로 계산한 값이며, 사용한 인플레이션 수치 자체도 과거 자료입니다. 이 계산은 주어진 입력값에 대해 산술적으로 어떤 결과가 나오는지를 보여줍니다.